DQZHAN訊：A股光伏企業(yè)股價分化嚴(yán)重 誰是漲幅王誰又慘遭腰斬
超預(yù)期發(fā)展成為今年光伏行業(yè)的鮮明寫照，其“出人意料”的表現(xiàn)主要體現(xiàn)在兩個方面：**，下游新增裝機(jī)量高速增長，超出業(yè)界在年初的預(yù)測;**，新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，光伏成本加速下降。
盡管產(chǎn)銷兩旺的景氣度貫穿全年，但絕大部分光伏企業(yè)在A股的火熱程度并沒有與行業(yè)現(xiàn)狀形成正比。今年，A股光伏企業(yè)雖然誕生了一些“妖股”，但只是少數(shù)公司唱“獨(dú)角戲”，絕大多數(shù)光伏企業(yè)今年股價走低。
以Wind資訊發(fā)布的太陽能發(fā)電指數(shù)(884045.WI)為參考，截至12月19日，該指數(shù)報收2332.76點(diǎn)，較年初下降12.63%，跑輸大盤。而大多數(shù)光伏企業(yè)今年年初以來股價下跌的現(xiàn)狀，也直接導(dǎo)致百億市值企業(yè)數(shù)量較去年同期減少。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，A股光伏企業(yè)共計24家企業(yè)的總市值超過100億元，但去年同期，這個數(shù)字是28家。與去年同期相較，今年總市值跌破100億元的企業(yè)為兆新股份(002256.SZ)、科華恒盛(002335.SZ)、*ST海潤(600401.SH)與方大集團(tuán)(000055.SZ)。截至12月19日，上述企業(yè)總市值分別為80億元、90.37億元、56.23億元、73.39億元。
A股光伏跌幅居前的十家企業(yè) 數(shù)據(jù)來源：Wind資訊、界面新聞研究部
根據(jù)記者進(jìn)一步統(tǒng)計，以Wind太陽能發(fā)電指數(shù)收錄的成分股為參考，截至12月19日，34家企業(yè)今年以來股價下跌。*ST海潤(600401.SH)、天龍光電(300029.SZ)、亞瑪頓(002623.SZ)、雅百特(002323.SZ)以及銀星能源(000862.SZ)領(lǐng)跌，股價跌幅分別為48.71%、48.48%、44.38%、44.22%、41.06%。
上述股價領(lǐng)跌的企業(yè)不同程度地困囿于業(yè)績下滑或觸碰信披違規(guī)紅線。*ST海潤因受制于管理層的動蕩，該公司今年業(yè)績陷入虧損之中。與此同時，其2016年年報因被出具非標(biāo)意見而披星戴帽，保殼壓力繁重。天龍光電因2015年、2016年連續(xù)兩年凈利潤虧損，在今年迎來保殼關(guān)鍵年，但其今年前三季度仍然虧損的業(yè)績?yōu)槠浔で熬疤砩详庼病啲旑D、銀星能源同樣遭受來自業(yè)績下滑的困擾。而雅百特因財務(wù)造假被證監(jiān)會處罰，近兩個交易日遭遇持續(xù)跌停。
A股光伏板塊整體情況顯示，多數(shù)光伏企業(yè)今年在二級市場的日子并不算好過。析其原因，今年火熱的行情刺激龍頭企業(yè)紛紛宣布擴(kuò)產(chǎn)，進(jìn)一步搶占市場份額，從而擠壓其他企業(yè)的生產(chǎn)空間。而擴(kuò)產(chǎn)背后，掌握先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)的龍頭企業(yè)在生產(chǎn)成本上更具優(yōu)勢，即便行業(yè)**潮來臨，其也具備較強(qiáng)的競爭力。因此，今年A股市場光伏板塊的“風(fēng)頭”被以隆基股份(601012.SH)為首產(chǎn)業(yè)鏈各端的龍頭企業(yè)搶去。
A股光伏漲幅居前的十家企業(yè) 數(shù)據(jù)來源：Wind資訊、界面新聞研究部
截至12月19日收盤，隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、晶盛機(jī)電(300316.SZ)、陽光電源(300274.SZ)、中環(huán)股份(002129.SZ)領(lǐng)漲A股光伏板塊，其今年年初以來的股價漲幅分別為162.03%、77.66%、76.02%、65.76%、56.80%。
隆基股份與中環(huán)股份均為單晶龍頭企業(yè)，但從市占率上看，隆基股份勝于中環(huán)股份。受益于光伏行業(yè)正從“補(bǔ)貼驅(qū)動”向“技術(shù)驅(qū)動”轉(zhuǎn)型，效率更勝一籌的單晶產(chǎn)品的市占率逐步提升。且隨著隆基股份的單晶硅片主動降價，其與多晶之間的價差縮減，性價比優(yōu)勢漸漸體現(xiàn)。今年前三季度，隆基股份凈利潤創(chuàng)下同期歷史新高——實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.4億元，較去年同期翻倍。
多晶硅料龍頭企業(yè)通威股份在今年正式完成光伏資產(chǎn)的注入后，形成“飼料+光伏”的雙主業(yè)模式，股價便開啟上升通道。通威股份在光伏板塊的優(yōu)勢體現(xiàn)在兩個方面：**，該公司多晶硅料產(chǎn)能高且生產(chǎn)成本低于行業(yè)平均水平，而受益于下游今年**高的新增裝機(jī)量，多晶硅料需求旺盛，通威股份順勢擴(kuò)大產(chǎn)能，從而縮短與保利協(xié)鑫能源(03800.HK)的產(chǎn)能差距;**，高效晶硅電池業(yè)務(wù)將成為明年業(yè)績增長的看點(diǎn)，該公司在今年宣布超5GW的高效晶硅電池擴(kuò)產(chǎn)計劃，全部達(dá)產(chǎn)后，其電池產(chǎn)能將達(dá)到10GW。
而晶體硅生長設(shè)備龍頭晶盛機(jī)電和逆變器龍頭陽光電源同樣受益于下游新增裝機(jī)量高速增長帶動光伏產(chǎn)品需求提升，在其業(yè)績高速增長的同時，其股價大幅攀升。
